Šveitsi keskpanga kannapöördel laiemad mõjud

Neljapäeval tõusis Šveitsi frangi kurss euro suhtes pea rekordilised 30protsenti, kuna Šveitsi keskpank loobus oma kolm aastat kestnud ülempiirist hoida eurot 1,20 frangil. See omakorda vallandas suure müügilaine, mis pühkis seni väga turvaliseks peetud Šveitsi börsilt päevaga enam kui 100 miljardit eurot. Kukkumine laienes kiiresti ka Aasia ja USA turgudele. Euro kukkus dollari suhtes 11aasta madalaimale tasemele.

Šveitsi keskpanga otsusest loeti välja seda, et Euroopa Keskpank võib pigem varem kui hiljem valitsuste võlakirju kokku ostma hakata ning programm on oluliselt laiem kui esialgu arvati. Šveitsi keskpangal oleks sel juhul olnud raske valuuta ülempiiri hoida.

Ekspordile suunatud majandusele mõju suur

Silmad keskpanga otsusel

Sel neljapäeval oodatakse Euroopa Keskpangalt uudiseid selle kohta, kas käivitatakse massiline võlakirjade tugiostuprogramm. Keskpanga juht Mario Draghi on vihjanud, et see on tõenäoline samm, mis tehakse euroala deflatsiooniriskile vastu seismiseks. Eurostati esialgsel hinnangul olid tarbijahinnad detsembris euroalal languses. 

Rebase sõnul pole aga keskpanga sammud veel sugugi kindlad. „Mis puudutab Euroopa Keskpanga otsust, siis ma pole täiesti veendunud, et päris järgmisel istungil kuulutatakse välja valitsuste võlakirjade ostuprogramm nagu turg suuresti ootab, sest aasta lõpus viitasid ostujuhtide indeksid majandusaktiivsuse väikesele taastumisele ning ka tuuminflatsioon liikus esialgsel hinnangul 0,1protsendipunkti võrra kõrgemale 0,8% peale," rääkis ta.

Kui aga teatud summa pannakse siiski lauale, sõltub Rebase sõnul turgude reaktsioon sellest, millist mahtu sihitakse. „Kui eesmärgiks on 3 triljoni euro suuruse bilansimahu saavutamine võrreldes praeguse 2,2 triljoniga, on turud selle uudise juba sisse hinnanud," arvas analüütik.

Kõrgem number pakuks tuge aktsiatele ja võlakirjadele ning survestaks eurot, lisas ta.

 

Kommentaar: Šveitsi sammu tõlgendatakse kui sõnumitNordea panga peaökonomist Tõnu Palm:Käesolev aasta tõotab valuutaturgudel tulla volatiilne. Majandustsüklid ja rahapoliitikad lahknevad. Geopoliitilised riskid ja järsud muutused tooraineturul põhjustavad ka valuutakursside muutlikkust. Kui intressid on nullilähedased, siis toovad likviidsust mõjutavad keskpanga meetmed kaasa muutusi ka vahetuskurssides. USA keskpank kavandab aasta teises pooles intresside tõstmist, samas kui mitmed teised soovivad näha veelgi ekspansiivsemat rahapoliitikat.Šveitsi frank on globaalsel valuutaturul väike tegija võrreldes hiiglastega nagu dollar ja euro. Seega on frangi kursimuutusest tingitud otsene mõju teistele valuutadele ja majandustele väike.Samas tõlgendati finantsturgudel Šveitsi keskpanga sammu kui ennetavat sõnumit, et Euroopa Keskpangalt on oodata kaalukaid otsuseid. Antud uudise tulemuseks oli euro nõrgenemine dollari suhtes. Euroala rahapoliitika jääb pikaks ajaks euro intresse survestama. Kui aga frank oleks jäänud sisuliselt seotuks euroga, oleks see tähendanud Šveitsi intresside pikaajalist sõltumist Euroopa Keskpanga rahapoliitilistest otsustest.