Saxo Bank: miks kulla hind kasvas?

Järgneb Ole Hanseni kommentaar:

Ebakindlus Euroopa Keskpanga sammudest rahapoliitika kvantitatiivse lõdvendamise suunal, mure Kreeka pärast ja Šveitsi Rahvuspanga otsus lasta valuuta vabaks tõstis investorite nõudlust kulla kui turvalise investeerimisvõimaluse järele.

Seejärel andis Euroopa Keskpanga rahapoliitika kvantitatiivne lõdvendamine ja USA Föderaalse Reservpanga keskendumine tulevastele poliitikasuundadele aga eurole tugeva hoobi ning aitas tõsta dollari 12 aasta kõrgeimale tasemele mitte ainult euro, vaid ka mitme teise olulise globaalse valuuta suhtes. Turvalise investeeringu nõudluse vähenedes ning dollari hinna üleshüppamisel jäi huvi kulla vastu madalaks ning vajus kuupikkusesse müügilainesse, mille jooksul kulla hinnal õnnestus kaheksa päeva järjest langeda – nähtus, mida pärast kullastandardist loobumist 1970ndate alguses on nähtud vaid mõnel korral.

Dollar on ja jääb oluliseks paljude kaubabörside, sealhulgas kullaga kauplemise hindade trajektoori mõjutavaks teguriks ning see tagab pikemaajalise suurenenud volatiilsuse perioodi, mis annab päevakauplejatele ja lühiajalistele kauplejatele hinnavahelepingute kaudu hulgaliselt võimalusi lõigata kasu turu kõikumistest.

Teised võtmeturud, mis võivad mõjutada kulla hinda, on USA valitsuse väärtpaberid, mille intresside muutumine on praegu negatiivselt seotud kulla hinna liikumisega. USA majanduse tugevus peegeldub väärtpaberites ning paremate majandustulemuste korral suurenevad intressid (ja langeb kulla hind), tuues potentsiaalselt lähemale USA Föderaalse Reservpanga reageerimise hetke.

Kulla hind kasvas, sest 23 maailma keskpanka lõdvendasid juba 2015. aastal oma rahapoliitikat; ja kuna usaldusväärsete riikide, nagu Saksamaa, väärtpaberid kaotavad raha, muutusid investorid avatumaks alternatiivsete investeeringute, näiteks kulla suhtes. Praegu ollakse turul üksmeelel hinna langemise suhtes, aga küsitavaks jääb, kui palju on hinnas juba arvesse võetud kullale negatiivset mõju avaldavaid uudiseid lisaks dollari täiendavale tugevnemisele.