OMX Baltic−0,45%271,67
OMX Riga−0,16%862,52
OMX Tallinn−0,44%1 726,94
OMX Vilnius0,28%1 066,75
S&P 5001,09%5 930,85
DOW 301,18%42 840,26
Nasdaq 1,03%19 572,6
FTSE 100−0,26%8 084,61
Nikkei 225−0,29%38 701,9
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,96
GBP/EUR0,00%1,2
EUR/RUB0,00%107,41

OMX Baltic−0,45%271,67
OMX Riga−0,16%862,52
OMX Tallinn−0,44%1 726,94
OMX Vilnius0,28%1 066,75
S&P 5001,09%5 930,85
DOW 301,18%42 840,26
Nasdaq 1,03%19 572,6
FTSE 100−0,26%8 084,61
Nikkei 225−0,29%38 701,9
CMC Crypto 2000,00%0,00
USD/EUR0,00%0,96
GBP/EUR0,00%1,2
EUR/RUB0,00%107,41

27.08.09, 00:00

Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Lehmani-järgne enesepett

Kenneth RogoffHarvardi ülikooli professor, endine IMFi peaökonomist

Järgmisel kuul möödub aasta USA investeerimispanga Lehman Brothersi kokkukukkumisest ja globaalse kriisi puhkemisest. Kas me oleme nüüd, pärast triljonite dollarite kulutamist ja kõva mõtteraginat, targemaks saanud? Vaevalt.

Valitseb usk, et kui vaid valitsus oleks Lehmani päästnud, siis oleks kogu see kriis olnud vaid luksatus ja mitte südamerabandus. Investeerimisgurud ja poliitikud räägivad kui ühest suust, et Lehmani-suguseid firmasid ei tohi põhja lasta. Majandagu nad ennast kui tahes kehvasti, võlausaldajad peavad oma raha tagasi saama, muidu kaob usaldus ja süsteem kukub kokku.

Nii ongi valitsused heitnud pankadele ja tervetele Ida-Euroopa riikidele suure maksumaksjate rahast kootud turvavõrgu. Kahjuks pole see aga muud kui soovmõtlemine: olgu laenu- ja kinnisvaramull kui tahes suur ja finantssüsteem kui tahes keerukas, lapime Lehmani kokku ja kasvatame end jamadest välja.

Kuid probleem on selles, et võlgade ja varade väärtused olid maailmas juba täiesti tasakaalust väljas ja lihtsat väljapääsu olukorrast enam polnud. USAs olid sügava finantskriisi märgid juba enne näha.

Lühikese aja jooksul olid elamuhinnad kahekordistunud ning ameeriklased olid loobunud säästmisest. Kasumist purjus pangad ja kindlustusfirmad olid ennast lõhki võimendanud. Mitte ainult Lehman Brothersil, vaid kogu finantssüsteemil polnud mingit valmisolekut tulla toime elamu- ja laenumulli paratamatu lõhkemisega.

Süsteem oli jõudnud punkti, kus see tuli kas põhjalikult ümber teha või abirahaga supist välja päästa. Ja seda ei saanud teha ilma vereta tänavatel: suure finantsasutuse kokkukukkumine oli vajalik katalüsaator.

Nüüd räägitakse küll finantssektori reguleerimisest, aga valitsused kardavad usaldust kõigutada. Saadakse aru, et elamumulli lõhkemine tuleb ära seedida, aga ei julgeta tunnistada, et see tähendab aastaid tarbimise aeglast kasvu. Sisimas usuvad poliitikud ikka, et vana süsteem oli kõigest hoolimata parim ja usalduse taastamine lahendab kõik mured.

Tegelikult peaksime Lehmani pankrotist õppima seda, et globaalne finantssüsteem vajab suuri muutusi reguleerimises ja juhtimises. Praegune turvavõrgu-lähenemine võib lühiajaliselt töötada, aga viib lõpuks kontrollimatute riigivõlgadeni, eriti USAs ja Euroopas.

Aasia võib ju praegu olla nõus läänt spondeerima, aga mitte lõputult. Palju mõistlikum on lääneriikidel oma fundamentaalnäitajad praegu korda teha, kui hakata mõne aasta pärast järsult makse tõstma.

Copyright: Project Syndicate, 2009, www.project-syndicate.org

Kenneth Rogoff

Seotud lood

Sisuturundus

17.12.24, 17:29

Foruse enam kui 10aastane koostöö Viru Keskusega – tehnohooldusest maineka rohesertifikaadini

Turvalisse ja jätkusuutlikku ühiskonda panustav Forus on igapäevaselt abiks paljudele kaubanduskeskustele. Teiste hulgas Viru Keskusele, mis on Eesti külastatuim ostu- ja meelelahutuskeskus. Forus hoolitseb juba enam kui kümme aastat kõikide tehnosüsteemide eest, teeb elektritöid ning hooldust. Lisaks on aidanud LEED-sertifitseerimisel ja üüripindade ümberehitustöödel.

Lehmani-järgne enesepett

Seotud lood

Äripäeva TOPid

Hetkel kuum

Liitu uudiskirjaga

Enimloetud

Viimased uudised