Õitsvad patuaktsiad – mida võtta, mida jätta?

Nii näiteks on USA börsiindeks S&P 500 viimase kümne aasta jooksul kerkinud 65,5 protsenti, samas kui näiteks A. Le Coqi Helsingi börsil noteeritud emaettevõte Olvi on sama ajaga oma turuväärtust kasvatanud kaks korda rohkem ehk 114,1 protsenti. Hästi on läinud ka maailma suurimal õlletootjal AB Inbevil, mille turuväärtus on kerkinud 156 protsendi võrra. Ainsana jääb suurtest õlletootjatest S&P 500 indeksile alla Saku emaettevõte Carlsberg.

Samal perioodil on märkimisväärse kasvu teinud aga ka maailma suurimad tubakatootjad Altria ning Philip Morris, mille aktsia on tõusnud vastavalt 224,8 ja 126,6 protsenti. Kangete alkoholide tootja Brown-Forman Corporation, mille üks tuntumaid kaubamärke Eestis on Jack Daniels, on viimase kümne aastaga oma väärtust kergitanud 186,2 protsenti.

„Majandus on tugev olnud, inimeste tarbimiskindlus kasvanud ja see toob raha ka patuaktsiatesse ning tubakafirmade aktsiad on läinud rekordkõrgusse,“ põhjendas Swedbank Marketsi maakler Rainer Saad sektori edu.

Investeeritakse pikaajaliselt

Investorid näevad patusektoris aga peamiselt turvasadamat, kus raskel ajal ellu jääda. „Patusektori mõte ongi selles, et see teeb kellelegi liiga,“ selgitas investor ja ettevõtja Raivo Hein. „Liiga on aga läbi ajaloo tehtud ning ma ei usu, et see kuhugi kaob ning sektor seeläbi kahjumlikuks muutub,“ viitas Hein sellele, te tegemist on eriti pikas perspektiivis hea investeerimisvaldkonnaga.

Lisaks turvalisusele pakuvad patusektori aktsiad ka stabiilset rahavoogu dividendi näol. „Patusektori ettevõtted on tihti head dividendimaksjad ning näiteks investeeringud Altriasse ja Las Vegas Sandi on genereerinud väga head dividenditootlust,“ rääkis LHV maaklertegevuse juht Alo Vallikivi. Ta lisas, et tegemist pole aktsiatega, millega lühiajaliselt kaubeldaks. „Pigem on tegemist pikaajalise rahapaigutusega.“

Ka Hein tähtsustab aktsiaid valides nendest saadavat omanikutulu. „Vaatan selliseid ettevõtteid, mis on pidevalt dividendi suurendanud ja välja maksnud,“ märkis ta. „Hindan seda, kui väljamakseid suudetakse samal tasemel hoida ka raskel ajal,“ kirjeldas Hein oma investeerimispõhimõtteid.

Hein lisas, et praegu tal siiski ühtegi patuaktsiat käes ei ole, kuna likviidsusvajadus teiste investeeringute tarbeks sundis teda oma raha ümber paigutama. „Kavatsen aga varsti taas patusektorisse siseneda ning need aktsiad, mis mul varem käes olid, tagasi soetada,“ kinnitas ta. Heina portfellis olid näiteks sellised väärtpaberid nagu Altria, Pennant Park Investment Corp ja Reynolds American.

Meedia mõju

Saad leiab, et kaubeldavuse populaarsust mõjutab patusektoris palju ka see, millest parasagu meedias juttu on. „Näiteks ettevõtete tulemused või mõni muu suurem sündmus,“ tõi Saad näiteid sellest, mis klientide tähelepanu köidavad.

Seejuures juhtis Saad tähelepanu, et kasvanud poliitiliste pingete tõttu on praegu investorite huviorbiiti tõusnud kaitsetööstuse aktsiad. „Kui pinged USA ja Süüria vahel süvenesid, siis osutus üsna populaarseks aktsiaks Tomahawki rakette tootva General Dynamicsi aktsia,“ märkis ta. „Sõda peetakse kogu aeg,“ lisas Hein.

Vallikivi märkis, et viimastel kuudel on tunda huvi kasvu ka kanepisektori vastu. „Selle taga on ettevõtete tugevad numbrid,“ selgitas ta. LHV maaklertegevuse juhi sõnul vaadataksegi valikuid tehes pigem konkreetseid numbreid, mitte ühe või teise sektori kõlavat nime.

Saad tõi välja, et patusektori aktsiaid ei pea sugugi kaugelt otsima ning neid võib leida ka koduselt Tallinna börsilt. „Üsna aktiivselt kaubeldud ning klientide lemmik on olnud Olympic Entertainment Group,“ rääkis ta. „Tegemist on ettevõttega, mis maksab ka stabiilset omanikutulu,“ lisas Saad. Ka Vallikivi kinnitas, et Olympicu aktsiad on LHV klientide hulgas kaubeldavuselt esikümnes.

Poliitiline risk

Patuaktsiatesse investeerimine kätkeb endas aga ka riske. „Ohtude poole pealt tooks välja, et arenenud riigid karmistavad poliitikat tervist kahjustavate toodete suhtes,“ märkis Saad. „Näiteks kergitatakse aktsiise ning see võib toodete hinna üles viia ja vähendada tarbimist, mis mõjuks halvasti ettevõtete aktsiatele.“

Vallikivi nõustub, et patusektor on poliitilistele tõmbetuultele rohkem avatud, kuid suuremad riskid saavad investori jaoks tasustatud suurema tootlusega. „Patuaktsiate puhul ei tahaks küll mingeid moraalseid eraldusjooni tõmbama hakata, tegemist on ettevõtetega nagu iga teisega, olenemata sellest, et need on riigi poolt karmimalt kontrollitud, reguleeritud ja maksustatud,“ arvas ta.

Hein aga riskide pärast ei muretse, sest tema hinnangul jäävad sektorisse kuuluvad ettevõtted üldjuhul ikka ellu. „Konjak, viski, tubakas või õlu – vahet ei ole, mida paljude valikute hulgast osta,“ oli ta enesekindel. „Õlu ja sigaretid ära ei kao.“

Panused ka mujale

Peale patusektori on investorite seas jätkuvalt populaarsed ka finants- ja naftasektor. „Samuti on tehnoloogiasektori hiiglased ühed populaarsemad kauplemisobjektid,“ rääkis Vallikivi. „Nafta hind on surve alla sattunud ja see toob nafta tõusule panustavatesse instrumentidesse aktiivsust juurde,“ lisas Saad.

Saadi kinnitusel on investorite tähelepanu all ka volatiilsuse tõusule ja langusele panustavad instrumendid. „Spekulandid otsivad võimalusi, et panustada volatiilsuse tõusule,“ nentis ta. „Näiteks volatiilsusindeks VIX on langenud madalaimale tasemele pärast 1993. aastat,“ lõpetas Saad.