Toomas ei söanda Arco Vara näppida

Ekspress Grupi ja Leedu City Service'i aktsiaemissioonis Toomas ei osalenud. Samuti ei märgi ta tõenäoliselt ka Arco Vara aktsiaid. Toomas jätkab konservatiivse investori joont ning ei soovi üleüldise eufooriaga kaasa minna. Samuti pole lühiajaline spekuleerimine tema rida - valusast õppetunnist veidi allpool.

Toomas on märganud, et iga uut börsile tulijat tutvustatakse nagu maailma parimat ja suurima potentsiaalidega ettevõtet. Eks ta õige ole, et igaüks püüab oma toodet võimalikult edukalt müüa ja teeb maksimaalselt head turundust, et parimat hinda saada.

Samas on selge, et uued börsifirmad ei erine keskeltläbi millegi poolest börsil juba kanda kinnitanud ettevõtetest, mida on kümneid ja kümneid tuhandeid. Börsile tulijaid eristab vaid uudsuse võlu, mis mõne aja peale aga paratamatult hajub. Seetõttu tuleks pikaajalisel investoril julgelt kõrvutada juba börsil olevaid ettevõtteid uute tulijatega ja mitte igast emissioonist erutada.

Toomase arvamus Arco Vara kohta ühtib paljudes sõnavõttudes juba läbijooksnud kohtuotsusega: tegemist on hea firmaga, aga ta on börsiletulekuga paar aastat hiljaks jäänud. Emissiooniprospekt algab juhatuse esimehe Viljar Arakase sõnadega: "Arco Vara läheb börsile oma tugevuste tipul." Ning jätkab hiljem, et kasvutempo on Eestis ja Lätis stabiliseerunud ja ees ootab turu korrastumine.

Sõnavõtt on aus, aga see jätab tuleviku suhtes veidi hirmutava mulje. Kui tegemist on turu tipuga, siis võib ka aktsiahind olla hetkel maksimaalselt kallis.

Arco Vara saatus on väga sõltuv paarist suurest kinnistust. Emissiooniprospekti kohaselt on Colliers International hinnanud kinnisvaraarendajale kuuluvate objektide väärtuseks 4,4 miljardit krooni. Kuna osa objekte on Arcol teiste arendajatega kahasse, hinnatakse talle endale kuuluvate arendusprojekte 3 miljardi krooniga. Selle praktiliselt pool väärtust on omistatud Tallinna kesklinna kinnistu (Tivoli, Ilmarine ja Ahtri) kruntidele, millest ühtegi pole veel arendama hakatud.

Arco Vara aktsiate ostmine on paljuski kinni selles, kui õiglaseks peetakse emissiooniprospektis sisalduvat hinnangut kinnistute väärtuse kohta, ja Arco võimet neid objekte edukalt realiseerida. Ehk - kes julgeb Tallinna kinnisvarasse hetkel investeerida, peaks julgema ka ka Arco Vara aktsiaid osta. Kuna Toomas on Tallinna kinnisvaraturu positiivsete arengute suhtes (eriti eluasemepindade müügi osas) skeptiliselt meelestatud, ei julge ta ka Arco Vara hetkel näppida.

Positiivsemates värvides näeb Toomas emissioonirahast saadava raha (keskmise pakkumishinna kohaselt peaks ettevõtte saama 1,37 miljardit krooni) investeerimisvõimalusi. Arco Vara on lubanud investoritel kaastava raha paigutada Bulgaaria, Rumeenia ja Ukraina arendusprojektidesse. Ning samuti on vaja raha olemasolevate objektide arendamiseks Eestis ja Lätis. Samuti kavatsetakse osta üles väiksemaid ehitusfirmasid, mis võimaldaks ettevõttel projekte kuni lõppstaadiumini välja arendada.

28. mail ületas Toomase aktsiaportfell 3 miljoni krooni piiri. Toomasele tuli nii kiire edasiminek üllatusena (2 miljonit sai esmakordselt täis alles möödunud aasta jaanuaris). Palju on portfelli kasvule kaasa andnud ehitustööriista rendifirma Cramo üliedukas areng, mille pealt on ta teeninud juba ligi 0,6 miljonit krooni realiseerimata kasumit.

Läti kriisi mõjude tõttu müüs aprilli keskpaigas Toomas maha Läti merelaevanduse aktsiad. Neid hoidis ta umbes poolteist aastat, teenides alginvesteeringult ligi 40 protsenti kasumit.

Päev enne Ekspress Grupi esimese kvartali tulemusi ostis Toomas meediafirma aktsiaid, lootuses näha tugevaid majandustulemusi. Paraku lootused ei täitunud ja ta müüs väikse kahjumiga (2533 krooni) paberid kohe peale raportit maha.