Investor Toomas: mure Norra lõhekasvataja pärast

„Seafood viimastel päevadel kõvasti langeb ja aktsiaid muudkui müüakse, kas on midagi juhtunud lõhe kasvatamises?“ päris murelik investor, kes enda sõnul kuuluvat Oslo börsil Marine Harvesti ja Telenori aktsionäride ringi.

Tõepoolest, viimase viie päevaga on Leroy aktsia oma väärtusest kaotanud üle 6%. Asja lähemalt uurides selgus, et kukkumise tõi Norra Nordea panga analüütiku Kolbjorn Giskeodegardi värske analüüs, kus viimane langetas aktsia hinnasihti varasema 350 Norra krooni pealt 320 krooni peale. Samas säilitas analüütik ostusoovituse.

Nimelt langeb tema hinnangul lõhe kilohind 2015.–2016. aastal 45 NOK/kg pealt 43 NOK/kg peale. Lisaks toob analüütik negatiivsete teguritena välja, et tootmine Tšiilist kasvab samal ajal, kui Vene turg on Leroy jaoks ära kukkunud. Veel märgitakse analüüsis, et negatiivselt mõjutab lõhetootjat ka USA dollar, mis kergitab sööda maksumust.

Siiski prognoosib kohalik analüütik nii Leroylt, Marine Harvestilt kui Norway Royal Salmonilt häid dividende. Kogu sektoris on tema hinnangul parimad valikud Leroy ja Bakkafrost (antud ettevõttele andis analüütik ka ostusoovituse). Samal ajal Marine Harvesti ja Grieg Seafoodi aktsiat soovitab ta müüa.

Analüütikuid ei kuula

Mina investeerisin Leroysse esimest korda 2013. aasta 26. novembril ja selle aja jooksul on rahapaigutus lõhekasvatajasse end kuhjaga ära tasunud, teenides mulle eurodesse ümberarvestatuna pea 50% tootlust. Samuti olen hiljem aktsiaid juurde ostnud.

Lihtsustatult oli minu investeerimisidee siis ja täna, et kasumid kalakasvatuses kasvavad ja oodata on lõhe hinnatõusu, samas kui arenevatel turgudel on tugev nõudlus, aga tootmine piiratud. Pidasin heaks valikuks just investeeringut sektori ühte liidrisse, mis pole väiksemate kõikumiste suhtes niivõrd tundlik. Lisaks sellele maksab Leroy üsna häid dividende – veel mõnda aga tagasi oli dividendimäär üle 4% ja praegu on see 3,76%.

Ostukoht?

Et euro on löögi all, olen viimasel ajal võitnud ka kursivahest. Mida siis ikkagi arvata viimasest kukkumisest? Esiteks ei saa üksikute analüütikute hinnanguid kindlasti puhta kullana võtta ja nende järgi ülemäära joonduda, vaid need on rangelt soovituslikud. Ainult pankade soovitusi kuulates laguneks portfell üsna kiiresti pilbasteks.

Sellele vaatamata Leroyl on Bloombergi Terminalis 11 ostusoovitust ja 3 „hoia“-soovitust ning mitte ükski analüütik ei soovita seda müüa. Arvan jätkuvalt, et „tark ei torma“ ja ootan ära ettevõtte järgmised kvartalitulemused, mis tehakse teatavaks 24. veebruaril. Pärast tulemusi kirjutan Leroy kohta kindlasti ka uute numbrite valguses pikema ülevaate. Sest mine tea, võib-olla on just nüüd hea võimalus kalasektoris positsioone suurendada.