Ehitusaktsiad pilvepiirini tõusnud

"Ma ei usu, et ehitusaktsiad tõusevad nii palju positiivsete neljanda kvartali tulemuste ootuses. Need ei tule üldse pahad, sest tellimused näitasid juba aasta keskel, et eelmise aasta lõpp ja selle aasta esimene pool tulevad ehitusettevõtetele päris head. Siin probleemi pole, küll aga näen seda kaugemale vaadates," oli Hansabank Marketsi vanemanalüütik Sander Danil ettevaatlik.

Kui teisipäeval kerkis Eesti Ehituse aktsia 5,5%, siis eile lisas see veel 3,6% ning aktsia sulgus juba 199,49 kroonil. Tõhusat minekut näitas ka Merko aktsia, mis kosus eile koguni 4,5% ning jõudis nagu kompanjongi rekordilise 391kroonise hinnatasemeni.

Danil viimase aja ehitusaktsiate vaimustusele konkreetset põhjust ei oska leida.

"Ehitusaktsiad on küll viimastel päevadel päris järsult liikunud, aga samas on turul ka üldine positiivsus. Ei oska öelda, miks just ehitussektor peaks eraldi populaarsem olema," arutles ta.

LHV maakleri Alo Vallikivi sõnul kergitavad aktsiate hindu institutsionaalsed investorid, kuid oma raha panevad mängu ka väiksemate kogustega kauplejad. "Selline tuhandeste kogustega aktsiate ostmine, mida on Hansapank ja Suprema teinud, viitab selgelt mingi fondi rahale, mis sellesse sektorisse sisse voolab," märkis Vallikivi. "On ka väiksemaid tehinguid, aga see turgu eriti ei liiguta," lisas ta.

Ehitussektori neljanda kvartali heades tulemustes Danil küll ei kahtle, aga ei pea neid praeguste hinnatasemete juures enam piisavaks.

"Kahtlemata Merko Ehitus teeb neljandas kvartalis tänu Riia halli ja ühe väiksema objekti müügile väga hea tulemuse - sealt peaks tulema üle kaheksa miljoni euro n-ö erakorralist kasumit. Samas peab endale aru andma, et see on ajalugu, tuleks rohkem ikkagi ettepoole vaadata. Ja just see tuleviku kulude pool ei paista eriti roosiline," selgitas ta.

Investorite suureks paisunud ootusi nägi ka Vallikivi.

"Ühtepidi on siin pendliefekt - kui eelmise aasta keskel oldi üsna negatiivsed, siis kolmanda kvartali tulemused olid positiivne šokk. Kui meie analüüsitiim ootas 13protsendilist kasumikasvu, siis tegelikkuses kasvas kasum koguni 30%. Nüüd on see pendel liikunud teise otsa. Eeldatakse, et taoline kasv peaks samamoodi jätkuma, mistõttu ootused on üsna kõrgele läinud," selgitas Vallikivi.

Eesti Ehitus saab märkimisväärse osa oma kasumist infrastruktuuriprojektidest ja kuigi rahandusministeeriumi välisfinantseerimise osakonna juhataja Kaller Killari sõnul Euroopa Liidu toetused siinse infrastruktuuri ehitusse suurenevad, võib Danili arvates ehitushindade kasv alanud aastal siiski ehitusettevõtete kasuminumbreid alla tuua.

"Ohuks on surve marginaalidele ja ehitushindade suurenemine. Turg on muutunud müüja-turust rohkem ostja-turuks ja juba on ka märgata, et mõned suuremad projektid võivad ära jääda või lükatakse edasi," nägi Danil ohupilvi.

"Kui turg neljanda kvartali hea numbri peale mängib, siis ma pean seda küll lühinägelikuks. Ma ei jaga optimismi -kui minul nende kahe aktsiaid oleks, ma pigem müüks mõlemat," viitas ta Eesti Ehituse ja Merko aktsiate kõrgetele hinnatasemetele.

Ma usun, et Eesti Ehitus, Merko, Olympic ja millegipärast ka Baltika tõusevad edasi.

Olympicu ja Merko aktsiaid oli mul juba enne, nüüd ostsin jälle ka Eesti Ehitust.

Kuulasin üht börsiteemalist raadiosaadet ja seal öeldi, et Eesti Ehitus, Merko ja Olympic on suhteliselt kindlad aktsiad. Selles mõttes usaldan kuigivõrd spetsialistide arvamust.

Riskid muidugi on, aga võiduvõimalus on ka. Natuke aega kavatsen Eesti Ehitust hoida ja arvan, et esimese kukkumise peale ei tasu veel maha müüa. Kui aga on juba üle 10% kukkunud, siis tuleb tõenäoliselt positsioon sulgeda.

Ma hoian aktsiaid pikaajaliselt, mistõttu saan endale neid riske ka lubada.

Praegu tundub kõik veel ülesmäge minevat. Aga eks ma iga päev jälgin, mis toimub.