Apple’ilt oodatakse kahanemist

Täna avaldab Apple kvartalitulemused, millele prognoositakse esimest langust aastakümne jooksul. Majandusaasta esimese kvartali kasumile oodatakse võrreldes möödunud aastaga 2protsendilist langust 12,8 miljardi dollarini või 13,48 dollarini aktsia kohta, näitab Bloombergi küsitletud analüütikute konsensus. Alates 2003. aastast on Apple’i kasum igas kvartalis kasvanud rohkem kui 10 protsenti.

Käibele oodatakse 18protsendilist kasvu 54,8 miljardi dollarini, mis on aeglaseim kasvutempo pärast 2009. aastat.

LHV analüüsimeeskonna sõnul mõjutavad Apple’i tulemusi väiksemad marginaalid ning erineva pikkusega majandusaasta võrdlusperioodid. “Ettevõte on viimasel ajal turule tulnud paljude uute toodetega ning nende valmistamine on osutunud kallimaks kui eelmiste toodete puhul. Ühtlasi mängib rolli võrdlusperioodi erinevus. Eelmise majandusaasta esimene kvartal hõlmas 14 nädala pikkust perioodi, kuid seekord oli kvartal nädala võrra lühem. Apple’i finantsjuhi Peter Oppenheimeri sõnul ei tasu selle lisanädala mõju alahinnata, kuna see andis 1/14 möödunud aasta esimese kvartali müügitulust,” ütles LHV analüütik Vallo Lees.

Aktsia 500 dollari piiril. Septembrist on Apple’i aktsia kukkunud peaaegu 30 protsenti ning ­iPadi tootja turuväärtus on kahanenud üle 190 miljardi dollari. Eelmisel nädalal langes Apple’i aktsia esimest korda pärast 2012. aasta veebruari alla 500 dollari, põhjuseks mure, et nõudlus iPhone’i ja iPadi järele on hääbumas. Sel nädalal on aktsia kaubelnud 500 dollari piiril.

“Meeleolu ei saaks enam halvem olla,” ütles Thrivent Financiali analüütik Peter Karazeris Bloombergile.  “On vaja midagi põhimõttelist, mis seda muudaks.” Thriventil oli septembri seisuga 647 000 Apple’i aktsiat.

Kuid Apple võib üllatada. Tihti on nad teatanud tulemustest, mis ületavad ka kõige optimistlikumaid prognoose, ning sama võib ka täna juhtuda. Alates 2006. aastast pole Apple vaid kolmel korral suutnud analüütikute prognoose ületada. “Kui Apple suudab prognoose ületada, näeme tõenäoliselt leevendusrallit,” ütles Capital Advisers Growth Fundi portfellihaldur Channing Smith, kelle arvates peaks Apple’i aktsia õige väärtus olema 600 dollarit.

Mitmed analüütikud on Apple’i kasumiootusi langetanud, kuna firma on vähendanud iPhone 5 koostedetailide tarnet. See viitab, et nõudlus uue iPhone’i järele võib olla nõrgem, kui seni arvatud. Näiteks vähendas Apple iPhone 5 ekraanide tellimusi uuel aastal poole võrra. Analüütikud prognoosivad septembri lõpus lõppevale Apple’i 2013 majandusaasta puhaskasumile 7,5protsendilist langust 46,3 miljardi dollarini.

Oodatakse kommentaare. Tõenäoliselt annavad täna Tim Cook ja Apple’i finantsjuht Peter Oppenheimer analüütikutele mitme aasta kõige tähtsamad kommentaarid. Apple peab selgitama nii iPhone’i nõudlust turul kui ka uute toodete valmistamisest tingitud marginaalide vähenemist.

Kuus aastat pärast iPhone’i debüüti ning kolm aastat pärast esimese iPadi turule toomist on investorid küsinud, kus on Apple’i järgmine kasvupiirkond. Üks võimalus on arenevad riigid eesotsas Hiinaga, mille tarbeks plaanib Apple toota odavamaid iPhone’e. Praegune Apple’i ärimudel, millega müüakse tooteid kõrge kasumimarginaaliga, jätab ruumi madalama hinnaga seadmetele. Lisaks odavamatele nutitelefonidele on Apple’il potentsiaali teenida lisatulu ka laiaulatuslike televisioonitoodetega, mis ühilduks nii iPhone’i kui ka iPadiga.

Vaatamata Apple’i aktsia viimaste kuude suurele langusele ning turu pessimismile võib mured kasvuväljavaadete pärast olla liialdatud. Morgan Stanley arvab, et praegust langust tuleks ära kasutada ning aktsiat osta.

63 analüütikust, kes Apple’it katavad, soovitab 52 seda osta, 9 hoida ning 2 müüa.