Volatiilsus on madal, investorid julgemad

Aktsiate volatiilsus on teinud suurima kukkumise alates suurest depressioonist, mis on signaal, et investorid võivad taasalustada pulliturgu, vahendas Bloomberg.

S&P 500 indeksi keskmised päevased kõikumised on kukkunud 2013. aastal 0,43 protsendile viie aasta keskmiselt 1,08 protsendilt. See on järsim volatiilsuse langus alates 1930. aastatest. Sama madal oli keskmine aastane kõikuvus 1995. aastal, kuid S&P 500 tõusis 34 protsenti ja kahekordistus järgmisel neljal aastal. Kui see näit on nii madal, siis tavaliselt on aktsiaturg tootnud keskmiselt 17 protsenti aastas, selgub alates 1928. aastast kogutud numbritest.

Kombinatsioon langenud volatiilsusest ja parimast aasta algusest börsil alates 1997. aastast on pannud karusid hoiatama investoreid üha kasvava rahulolu suhtes käimasoleval pulliturul. Pullid näevad aga aktsiate väheses kõikuvuses järjekordset põhjust, miks neid osta lisaks kasvavatele kasumiootustele, alla keskmise suhtarvu näitudele ja üheksa aasta suurimale raha sissevoolule aktsiafondidesse.

“Aktsiafondidest raha väljavoolust sissevoolu ümberlülitumine on olnud oluline põhjus, miks volatiilsus on nii madal,” ütles Marketfield Asset Manageneti juhatuse esimees Michael Shaoul.

“Ostetakse rohkem kui müüakse, mistõttu on lihtsam turgu stabiliseerida,” ütles ta. “Siis te näete veel pikkade juhtmetega jaeinvestoreid, kes näevad vaoshoitud turgu, mis julgustab neid paigutama rohkem raha aktsiatesse.”

S&P 500 indeks on vähem kui 3% kaugusel 2007. aasta oktoobris tehtud tippmargist. Üle protsendi päevas on indeks kõikunud 2013. aastal vaid neljal päeval, võrreldes viie aasta keskmise seitsme päevaga kuus. 2008. aastal oli volatiilsus nii kõrge 122 päeval. Tol aastal vajus kokku eluasemeturg, Lehman Brothers palus pankrotikaitset ja investorite usalduse kaotusest tingituna hävitasid USA aktsiad 11 triljonit dollarit turuväärtust. Aeg ostumõtteid mõlgutada?