Nobeli majanduspreemia läks jagamisele

Auhinnasumma suurus on 8 miljonit Rootsi krooni. Preemiat rahastab 1969. aastast Rootsi keskpank.

Tänu tänaste laureaatide tööle on oluliselt paranenud arusaamine sellest, kuidas finantsturud toimivad. Hinnad finantsturgudel on majanduses kesksel kohal, kuna  annavad firmadele ja majapidamistele olulisi signaale, kuhu investeerida ja kuhu oma säästud paigutada.

"Laureaadid lõid aluse praegusele arusaamisele varade hindade kujunemisest," teatas Rootsi Kuninglik Teaduste Akadeemia oma avalduses. "Osaliselt sõltub see riski ja riskihinnangute muutumisest, osaliselt käitumiskalduvustest ja turu närvilisusest", vahendas Bloomberg.

Fama on professor Chicago ülikoolis. 60nendatel aastatel käis ta välja teooriad, et aktsiate liikumist pole võimalik prognoosida, mistõttu isegi professionaalsed investorid ei oma mingit eelist. Nii muutusid populaarseks indeksifondid, kuna investorid seadsid küsimärgi alla, kas investeerimisportfelli aktiivse juhtimise eest maksmine annab ikka olulist lisaväärtust.

Yale'i ülikooli professor Shiller demonstreeris 1980nendatel aastatel, et hindu on võimalik prognoosida pikemas perspektiivis, olles avastanud, et aktsiate hinnad kõiguvad rohkem kui dividendid, mida firma maksab.

Shiller on olnud nende majandusspetsialistide esirinnas, kes on tükkhaaval murendanud teooriat efektiivsetest turgudest, mis väidab, et turg võtab hinnas arvesse kogu olemasoleva informatsiooni, mistõttu investorid turu vastu ei saa. Tema uurimused on näidanud, et investorid võivad käituda ebaratsionaalselt ning et varade hindades aktsiatest kinnisvarani võivad tekkida mullistused.

Shiller on aastaid uurinud kinnisvarahindu. Rahulolematuna olemasoleva informatsiooniga lõi ta kahasse Karl Case'iga S&P/Case-Shilleri kinnisvaraindeksi. See näitas aastal 2000-2006 USA elamispindade hinna kahekordistumist, millele järgnes finantskriisi ajal 35%-ne langus.

Hansen, kes samuti töötab Chicago ülikoolis, töötas välja statistilised meetodid teooriate testimiseks, mis käsitlevad varade hindade kujunemist.

"Nobeli auhinnakomitee otsus on huvitav valik, kuna Fama on efektiivse turu teooria looja ja Shiller vähemalt üks selle kriitikuid," ütles agentuurile Bloomberg Robert Solow, kes on majanduspreemia laureaat 1987. aastast ning Massachusettsi Tehnoloogiainstituudi emeriitprofessor. "On arusaadav, miks nad tahtsid auhinda finantsalalt. Samas on samm ise kummaline. See viitab, et neid huvitasid kõik, kes on panustanud kaasaegsesse finantsteooriasse, spektri mõlemas otsas."