Tehnoloogiaaktsiate langus

Võrreldes oma rekordseisuga on Nasdaqi indeks 10. märtsist peale alanenud umbes 12. Investeerimispanga Salomon Smith Barney analüütiku Jeffrey Warantzy andmetel on Nasdaqi indeksisse kuuluva kahe kolmandiku firmade aktsiad langenud viimase 12 kuu jooksul kõrgeimast noteeringust 30 või rohkem.

Ameerika infotehnoloogiaaktsiate langus on avanud paljude investorite silmad ja tekitanud neis küsimusi internetifirmade äritegevuse kõlbelise külje kohta. Kuidas muidu on saanud võimalikuks, et USA Forbesi netiindeksisse kuuluva USA 273 infotehnoloogiafirma turuväärtus ületab tuhat miljardit dollarit, samal ajal kui nende kogumüük ei ületa paari miljardit dollarit. Kõlbeliselt kahtlast tegevust on soodustanud see, et nende firmade juhtkond koosneb põhiliselt oma juhtkonnast ja nende tuttavatest ning väliseksperte on kaasatud tunduvalt vähem kui traditsioonilistes firmades. Omade vahel rikutakse kergemini vanu moraalinorme ja luuakse uut, märksa riskantsemat investeerimiskultuuri.

Järjest rohkem analüütikuid on hakanud hoiatama investoreid infotehnoloogiaaktsiate eest, mille mõjul on investeeringud hakanud neist pagema traditsiooniliste firmade aktsiatesse, millega on seletatav Dow Jonesi indeksi suhteline stabiilsus Nasdaqiga võrreldes ja vanade börsifirmade, nt General Electric, tõus. Portfellis infotehnoloogiaaktsiate osakaalu vähendamise soovituse on muu hulgas andnud tuntud investeerimispankade Goldman Sachs ja Merrill Lynch tippanalüütikud.

Kuid börsile avaldavad mõju ka muud tegurid. Näiteks seoses praeguse kvartalivahetusega on paljud portfellihaldurid asunud võtma kasumeid infotehnoloogiasektoris, et saaks näidata häid tulemusi.

Saksa infotehnoloogiafirmade kasvubörsil Neuer Markt oli kolmeaastase ajaloo jooksul läinud neljapäev kõige mustem päev. Selle börsi indeks Nemax 50, kuhu kuulub 50 suurimat tehnoloogiafirmat, alanes ühe päevaga enam kui kaheksa protsenti.

Ehkki Frankfurdi börsi DAX-indeks alanes ?ainult? 2,80, olid ka seal suurimad kaotajad infotehnoloogiafirmad. Põhilistest firmadest kaotas Deutsche Telekomi aktsia oma väärtusest 5 ja tarkvarafirma SAP 8.

Kuna Stockholmi börsil domineerib telekommunikatsioonifirma Ericsson, siis on Stockholm läinud kaasa Nasdaqi arenguga ja kukkunud koos Ericssoniga, näiteks ainuüksi neljapäeval 3. Stockholmi börsi liidri Ericssoni börsiväärtus kahanes eelmise nädalaga 327,6 miljardi Eesti krooni võrra ja 6. märtsi aktsia kõrgseisuga võrreldes on tema turuväärtus kahanenud 16 ehk ligi 500 miljardit Eesti krooni. Rootsi Handelsbankeni analüütik Gunnar Andersson arvab, et langus on ajutine, sest midagi hullu ei ole juhtunud ja globaalsete telekomifirmade Ericssoni ja Nokia areng jätkub positiivselt.

Helsingi börsi Hex-indeks langes läinud neljapäeval 8,7 protsenti, millest hullem kukkumine on olnud ainult 1987. aasta 20. oktoobril, kui HEX alanes 13,72 protsenti. Sellega haihtub börsi turuväärtusest ühe päevaga 531,5 miljardit Eesti krooni. Suurim süüdlane selles oli Nokia, mille osakaal Hex-indeksis on 65 protsenti. Nokia aktsiakurss alanes 8 ja kaotas oma väärtusest 394 miljardit Eesti krooni.

Analüütikud seni paanikaks põhjust ei näe. Reedel pöördus Nasdaqi indeks kergele tõusule, kuid New Yorgi Dow Jonesi indeks jäi siiski miinusesse. Tublisti kerkis ka põhjanaabrite Helsingi börsi HEX-indeks.

Autor: ÄP