Rootsi kinnisvaraturul plingivad jätkuvalt ohutuled

"Vaadates tagasi 1990ndate aastate kriisile, näeme, et enne korrektsiooni tõusid hinnad sissetulekutest kiiremini," ütles agentuurile Bloomberg S&P analüütik Alexander Ekbom. "Vaadates praegust olukorda, on hinnatõus sissetulekute tõusust suurem, ehkki reaaltulu on kasvanud korralikult."

Rootsi valitsus on rakendanud mitmeid meetmeid odavast laenurahast kannustatud kinnisvarabuumi ohjamiseks. Selle tulemusel on laenukasv mõnevõrra aeglustunud, kuid kinnisvara hinnatõus jätkub ja rootslaste võlakoormus on enam kui 170% kasutada olevast tulust.

Rootsi Finantsinspektsioon kaalub praegu uut meedet, mis seab kohustuse, kui kiiresti laenu tuleb tagasi maksta. S&P analüütikute arvates tuleb veelgi tõsta ka eluasemelaenude riskikaale, mis Rootsis alles tänavu kolmekordistati 15%-le. Ekbomi arvates oleks eluasemeturul toimuvat arvestades sobivam tase 24-30%.

90ndate alguse kinnisvarakrahh Rootsis tõi pankadele suured kahjumid. Just siis sündis täna Põhjala suurim pank Nordea, kui valitsus riigistas raskustes Nordbankeni ja Göta Banki, kuna laenukahjumid sõid ära pankade omakapitali. Taani 2008. aasta kinnisvaraturu krahhis vajasid pangad erakorralist kriisiabi ning 62 panka olid sunnitud uksed sulgema.

Rootsi erineb Taanist selle poolest, et uusarendusi pole linnades nii palju kui oli Taanis, ütles Ekbom.

Korterite hinnad on Rootsis 2000. aastast peaaegu kahekordistunud. Augustis oli hinnatõus aasta baasil 14%, eramajadel 4%.

Läinud aastal aeglustus laenukasv 4,5%-le kümneprotsendiliselt kasvutempolt vahemikus 2004-2008, kuid näitab uuesti kiirenemise märke. Juulis-augustis oli laenukasv aasta baasil 4,8% võrreldes 4,7% mais.

Majapidamiste kasvava laenukoormuse tõttu kaalub S&P Rootsi panganduse riigiriski hinde alandamist tasemelt kaks tasemele kolm. Madalaimat riskitaset näitab kümnepallisel skaalal number 1.

Korrektsiooni korral kannataksid enim Rootsi väikefirmad, mitte niivõrd pangad. Eelkõige saaksid nad löögi tarbimise vähenemisest, mis on täpselt see, mis juhtus Taanis kinnisvaramulli lõhkemise järel.

"Majapidamiste eluasemelaenu kahjumid olid väga väikesed, kuid väikefirmad kannatasid kõvasti," ütles Ekbom.

Sellise kõrge võlataagaga seilab Rootsi S&P analüütiku Sean Cotteni sõnul tundmatutes vetes. 90ndatel ei olnud majapidamiste võlakoormus ligilähedanegi 175%-le kasutada olevast tulust ning sotsiaalne turvavõrk oli toona palju tugevam. Samas olid intressimäärad toona oluliselt kõrgemad, millel oli järsus korrektsioonis oma roll.